Aktualitások

A végletek éve volt 2022 a globális vállalatfelvásárlási piacon

2023. február

A végletek éve volt 2022 a globális vállalatfelvásárlási piacon

2022-ben komoly hullámzást tapasztalhattunk a magyarországi vállalatfelvásárlási piacon, és azon belül a magántőke-befektetések terén is. A bizonytalan geopolitikai helyzet, a folyamatosan növekvő kamatok és az elszálló inflációs ráta mind-mind visszavetette a hazai tranzakciós aktivitást 2022 második félévében. A hazai és a globális M&A piacot meghatározó trendekről a DLA Piper Hungary tranzakciós szakértői készítettek összefoglalót.

2021 világszerte csúcsot döntött mind a tranzakciók összértékét, mind azok számát tekintve. Ezután a rekordév után 2022-ben azonban jelentős lassulás volt érzékelhető a globális M&A piacokon. Amíg az év első félévében még kitartott az előző időszak tranzakciós lendülete, addig a második hat hónapban az 1980 óta mért legnagyobb összértékű visszaesés következett be, mely leginkább az 50 milliárd dollár feletti ügyletek, az ún. mega-dealek esetében volt tapasztalható.

Igaz, hogy a tranzakciós aktivitás jelentősen csökkent 2022-ben, azonban kontextusba helyezve ez inkább egy normalizálódási folyamat eredménye, ugyanis a visszaesés nem érte el a 2017-es szintet az ügyek számában és értékében sem

– emelte ki Posztl András, a DLA Piper Hungary irodavezető partnere.

A trend hátterében számos geopolitikai és makroökonómiai tényező áll. Az orosz-ukrán háború kitörésének hatására például 2022 márciusában mintegy 150 milliárd dollár értékű tervezett ügylet hiúsult meg ideiglenesen vagy teljesen. Érzékelhetően felerősödött a kínai – nyugati viszony megromlása: amíg 2016-ban 29 milliárd dollár befektetést eszközölt Kína az Egyesült Államokban, addig a 2022-es évben ez 1,6 milliárd dollárra esett vissza. Ezzel ellentétben Amerika és Európa viszonylatában növekvő befektetési hajlandóság és ennek eredményeképpen jelentős emelkedés volt tapasztalható a tranzakciós aktivitásban, aminek egyik fő oka a dollár árfolyamának erősödése volt.

Közelebbről megnézve a globális M&A aktivitások 42 százalékát képviselő amerikai piac alakulását, azt láthatjuk, hogy az év elején még közel zéró kamatkörnyezetből 8-9 hónappal később már 4 százalék fölé emelkedtek a kamatok. Ez a változás egyértelműen finanszírozási korlátokat jelentett és a tranzakciók számának visszaeséséhez vezetett az év második felére

– foglalta össze Posztl András.

Annak ellenére, hogy Európában még Amerikához képest is jelentős volt a tranzakciós aktivitás visszaesése, a közép-európai és délkelet-európai régió viszonylag egészséges szinten tudott maradni. A csökkenést a nyugat-európai országok mérsékelt vállalatfelvásárlási aktivitása okozta, mely részben az euró, illetve a helyi devizák gyengülésének volt köszönhető.

Leginkább a TMT és energia szektorok uralták a globális M&A piacot

2022-ben a TMT, azaz a technológia, média és telekommunikációs szektor tette ki a teljes tranzakciós összeérték mintegy 30 százalékát. Magyarország is ékes példája ennek, hiszen olyan nagy ügyletek indultak el, mint például a Vodafone felvásárlása.

A TMT szektor mellett az energiaszektor bizonyult kiemelkedően aktívnak, hiszen a pandémiától és a geopolitikai helyzettől függetlenül továbbra is hajtja a megújuló forrásból történő energiatermelés iránti igény

– tette hozzá Kovaloczy Áron, a DLA Piper Business Advisory Kft. ügyvezető igazgatója.

Pozitív hazai kilátások hullámzó aktivitás mellett

A hullámzó vállalatfelvásárlási aktivitás ellenére 2022-ben néhány kifejezetten sikeres magántőke-befektetői exitet is láthattunk, úgyhogy a tavalyi év korántsem csak a negatívumokról szólt

– mondta Kovaloczy Áron.

A jövőbeli várakozásokat tekintve a globális bizonytalanság fényében a magántőke-befektetők minden bizonnyal óvatosabban fogják meghozni a befektetési döntéseiket, különösen abból a szempontból, hogy milyen (al)szektorokat, országokat és cégeket tekintenek viszonylag „jövőállónak”. Emiatt adott esetben a döntéshozatali folyamat kitolódására kell számítani, ami megnövelheti a tranzakciók időigényét. A magas kamatlábak nehezítik a felvásárlások finanszírozását nemcsak hazánkban, hanem az egész közép-kelet-európai régióban is.

A magyarországi tranzakciókban várhatóan egyre gyakrabban fog felmerülni a tranzakciós szavatosság biztosítás, ami a múltban meglehetősen ritka volt a klasszikus vállaltfelvásárlások kapcsán. A jelek szerint továbbra is hosszú (60 napot meghaladó) átfutási idővel kell számolni a tranzakciók engedélyezése során, mivel a külföldi befektetések ellenőrzésére vonatkozó hazai bejelentési eljáráson szinte az összes jelentős nemzetközi tranzakciónak át kell esnie

– mondta Molnár Gábor, a DLA Piper Hungary M&A csoportjának vezetője.

2022-ben ismét a DLA Piper Business Advisory az év tranzakciós tanácsadója

Mergermarket

2022

2022-ben ismét a DLA Piper Business Advisory az év tranzakciós tanácsadója

A 2019-es év után idén is a DLA Piper Business Advisory végzett az első helyen a pénzügyi tanácsadók között a hazai tranzakciók volumenét tekintve, és ezzel a megalapítása óta eltelt teljes időszakban is dobogós helyen áll összesítve.

Így nemcsak a jogi, hanem a pénzügyi tanácsadók között is a DLA Piper az év tranzakciós tanácsadója Magyarországon a 2022-es Mergermarket eredmények alapján az ügyek számát tekintve.

„Az előkelő helyezések mellett különösen büszkék vagyunk arra, hogy a Mergermarket ranglistáiban a DLA Piper neve mellett szereplő tranzakciók jelentős része esetében a jogi és a pénzügyi tanácsadó egyaránt a DLA Piper volt, ami az integrált tanácsadói megközelítésben rejlő értéket mutatja” – mondta el Kovaloczy Áron, a DLA Piper Business Advisory Kft. ügyvezető igazgatója.

MergerMarket league table - FINANCIAL ADVISORY - 2022

DLA Piper Business Advisory is once again Transaction Advisor of the year in Hungary in 2022

Mergermarket, 2022

DLA Piper Business Advisory is once again Transaction Advisor of the year in Hungary in 2022

After 2019 DLA Piper Business Advisory has been repeatedly ranked 1st among the financial advisors in Hungary based on deal count and achieved podium place in the entire period since its foundation.
With this result, DLA Piper is transaction advisor of the year in Hungary not only among legal, but also among financial advisors according to Mergermarket based on deal count.

"On top of the prestigious rankings, we are proud that DLA Piper acted as both legal and financial advisor in a significant part of transactions listed in Mergermarket, which demonstrates the value of our integrated advisory approach" - says Áron Kovaloczy, Managing Director of DLA Piper Business Advisory.

MergerMarket league table - FINANCIAL ADVISORY - HUNGARY - 2022

Az energia legyen zöld, biztosan elérhető, de azért az sem baj, ha olcsó

Esemény

2022. november

Az energia legyen zöld, biztosan elérhető, de azért az sem baj, ha olcsó

A DLA Piper Hungary novemberi Energiaszelet eseményén energetikai szakértők a cPPA szerződésekben rejlő lehetőségeket és a konstrukció európai energetikai piacon betöltött szerepét ismertették.

A szerkezetátalakítási eljárás jelenthet kiutat a nehéz helyzetbe került, de még életképes cégeknek

2022. október

A szerkezetátalakítási eljárás jelenthet kiutat a nehéz helyzetbe került, de még életképes cégeknek

Már Magyarországon is elindítható a szerkezetátalakítási eljárás, amelynek célja az életképes vállalkozások nehézségeinek kezelése és a fizetésképtelenség megelőzése. A DLA Piper Hungary szakmai eseményén jogi és gazdasági oldalról egyaránt megvilágították a szakértők az új eljárás részleteit és előnyeit, valamint arra is kitértek, hogy a megváltozott külső körülmények milyen iparági szereplőket állítottak igazán komoly kihívások elé.

Real Estate Intelligence Report 2022

Tanulmány

2022. május

Real Estate Intelligence Report 2022

A pandémia ellenére is az irodaházak uralták a hazai kereskedelmi ingatlanpiacot

A járványügyi helyzet a hazai ingatlanpiaci szektort is átalakította: a tavalyi évben komoly befektetői érdeklődés mutatkozott a logisztikai szegmens iránt, ugyanakkor a kiskereskedelmi és a vendéglátóipari ingatlanok háttérbe szorultak. A világjárvány hatásai ellenére is az irodaházak bizonyultak a legnépszerűbb befektetési eszköznek – derül ki az immár hetedik alkalommal megjelenő Real Estate Intelligence Report 2022 című kiadványból, amelyben a DLA Piper Hungary szakértői mutatják be a hazai ingatlanpiacon elterjedt jogi gyakorlatokat, valamint az eladók és vevők közötti aktuális erőviszonyokat.

2021-ben a magyar kereskedelmi ingatlanpiacot két fő tendencia jellemezte: rendkívül alacsony ingatlankínálat, valamint nagyszámú piacon kívüli tranzakció. Ennek eredményeként éles verseny alakult ki az elérhető ingatlanokért, ami csökkentette a hozamokat, különösen a logisztikai ingatlanok esetében.

A DLA Piper elsőként írt alá cPPA-t

Sajtóközlemény

2022. február

A DLA Piper elsőként írt alá cPPA-t

A DLA Piper célja, hogy a 2021 őszén indított Science Based Targets kezdeményezés (SBT) alapján 2030-ra felére csökkentse az üvegházhatású gázok kibocsátását a 2019/20-as világjárvány előtti szinthez képest. A célkitűzéssel összhangban, a nemzetközi ügyvédi irodák közül először, hosszú távú megújuló energia alapú villamosenergia-vásárlási megállapodást (corporate power purchase agreement; „cPPA”) kötött a brit NextEnergy Grouppal.

A DLA Piper hosszú távú villamosenergia-vásárlási megállapodást kötött a NextEnergy Group, vezető napenergia-befektetési és eszközkezelővel. A megállapodás keretében a NextEnergy Group egy 13 MW-os napelem farmot hoz létre a nagy-britanniai Somersetben és az ott keletkező árammal a DLA Piper 15 európai és egyesült királyságbeli irodáját fogja a hálózaton keresztül ellátni.

A villamosenergia árak hatása a piacra

Sajtóközlemény

2021. november

A villamosenergia árak hatása a piacra

A napjainkban érzékelhető globális energiaválság egyre több terméket érint, többek között a villamosenergia ára is elszállt. A piaci szereplők keresik a túlélési alternatívákat, globálisan már egyre több vállalat kötelezi el magát hosszú távú energia vásárlóként megújuló energia alapú projektek megvalósulása mellett ún. társasági villamosenergia-vásárlási megállapodások (cPPA) formájában. A modell hazai piacon történő terjedéséről Simon Gábor és Kovaloczy Áron, a DLA Piper Hungary szakértői, valamint Kovács Domonkos, az Alteo vezérigazgató-helyettese értekeztek.

Lassan két év telt el az első METÁR tender indulása óta, a konstrukció realitásaival egyre inkább szembesülhetünk. A rendszere kevésbé kiszámítható, és több üzleti bizonytalanságot foglal magában, mint a KÁT rendszer, melynek feltételei különösen árazási és kockázatallokációs szempontból jóval kedvezőbbek. Jelenleg még számos meg nem épült KÁT-os erőmű található a piacon, de 2023 után kérdés, hogy milyen más konstrukciók lépnek majd életbe. Globálisan már egyre több vállalat köt hosszú távú megújuló energia alapú, ún. társasági villamosenergia-vásárlási megállapodást, és minden bizonnyal Magyarországon is hamarosan teret nyer majd a modell.

Corporate PPA

Energetikai podcast sorozat - #1 epizód

2021. október

Corporate PPA

Milyen lépéseket tehetnek a vállalatok, hogy csökkentsék a környezeti lábnyomukat? Többek között hosszú távú energia vásárlóként kötelezhetik el magukat, ezáltal lehetővé téve megújuló energia alapú projektek megvalósulását. A DLA Piper energetikai szakértői - Kovaloczy Áron és Simon Gábor - az ún. társasági villamosenergia-vásárlási megállapodások mibenlétéről beszélgettek az Alteo Group vezérigazgató-helyettesével.